„Zlatá“ léta vývoje světového hospodářství 1918–29
) Po válce byly zrušeny či omezeny zásahy státu do ekonomiky, probíhá technická rekonstrukce hospodářství (zásadní význam má bežící pás - aplikace "vědeckého řízení práce", hromadná výroba elektrospotřebičů do domácností, bytová telefonizace ap.), dochází k mnoha novým vynálezům, např. výroba benzínu z uhlí, syntetických vitamínů, penicilínu, televize, barevné fotografie, DDT, radaru, tryskový motor.
Do roku 1929 zvýšení průmyslové produkce oproti předválečnému období: USA o 80%, Německo a Francie o 20%, Británie je na předválečném stavu, rychle roste výroba v Japonsku.
V meziválečném období probíhá cyklický vývoj hospodářství: 1. cyklus 1920 - 1929, 2. cyklus 1929 - 1937, 3. cyklus přerušen válkou.
V meziválečném období zaujímá vedoucí místo ve světovém hospodářství USA, zavádí se systém vědeckého řízení práce (nové formy odměňování), vede to k vysoké produktivitě práce.
Pozice Velké Británie se ve světovém hospodářství oslabuje, stále však přetrvává prvenství ve velikosti koloniální říše, objemu dovozu, námořní plavbě a pojišťovacích službách, poválečná hospodářská krize zasáhla VB velmi silně (do r. 1929 se daří vyrovnat jen předválečnou úroveň).
Francie platí silná daň za vyhranou válku, mnoho mrtvých, vysoký rozsah škod, silně roste nezaměstnanost. Po válce se rozvíjí těžký průmysl, zemědělství má stále spíše malovýrobní charakter.
V Německu vzniká po válce Výmarská republika, na základě versailleské mírové smlouvy se musí Německo vzdát 13% svého území, ztrácí všechny kolonie, musí odevzdat těžké zbraně, lodě, lokomotivy, vítězům dodává v rámci reparací množství uhlí, kovů a chemických produktů, zákaz početnější armády, těžkých zbraní, vojenského letectva a námořnictva, celkový úhrn reparací byl 132 miliard zlatých marek.
V roce 1923 obsazuje belgická a francouzská armáda Porúří s odůvodněním, že německo neplatí reparace (rúrská krize).
Německo provází astronomická inflace (1$ za 4,5 biliónů marek), měna přestává plnit peněžní funkce a šíří se naturální peníze, roste sociální napětí, proto je v roce 1924 schválen Dawesův plán (USA, VB), jehož cílem je stabilizovat německé hospodářství, aby mohli platit reparace (snížení splátek reparací, překonání inflace, oživení investiční činnosti), v roce 1930 nahrazen plán Youngovým plánem (snižuje dále splátky reparací).
Od roku 1924 proudí do Německa zahraniční kapitál, oživuje průmysl a zemědělství, německo se stává opět první průmyslovou mocností.
V roce 1929 krach na newyorské burze vede k nejtěžší krizi v dějinách kapitalismu, vzniká v USA a odtud se šíří do celého světa, tento cyklus má mimořádnou hloubku a pomalé zotavování, charakterizován je obrovskou nezaměstnaností.